Alza en los precios del petróleo y su impacto en Argentina
La escalada de tensiones militares en Medio Oriente ha reavivado el interés en Vaca Muerta debido al reciente aumento del precio internacional del petróleo. Las acciones bélicas dirigidas contra infraestructuras petroleras, junto a los riesgos asociados al Estrecho de Ormuz, donde transita el 20% del crudo comercializado globalmente, llevaron al precio del barril Brent a alcanzar un máximo de US$ 119 el pasado lunes, aunque posteriormente se ajustó a US$ 85. Este martes, las cotizaciones se sitúan alrededor de US$ 90.
Proyecciones de exportación
Con un barril en el rango de US$ 90 a US$ 100, el exsecretario de Energía, Daniel Montamat, ha proyectado que las exportaciones argentinas de petróleo podrían alcanzar los US$ 13.000 millones para el año 2026, lo que significaría un incremento de entre US$ 2.700 millones y US$ 3.600 millones. Sin embargo, la incógnita radica en la duración de esta alza, dado que desde el inicio del conflicto, el precio del Brent ha subido de US$ 72 a US$ 84, evidenciando un aumento del 16% en apenas diez días.
Si las cotizaciones superan nuevamente los US$ 100, Daniel Dreizzen, director de la consultora Aleph, estima que las exportaciones podrían alcanzar hasta US$ 16.200 millones en 2026, lo que significaría un aumento de US$ 5.000 millones. El año anterior, el complejo petrolero-petroquímico argentino ya había logrado un récord histórico con envíos cercanos a US$ 12.000 millones.
Si se restan las importaciones de energía, Argentina podría registrar una balanza energética neta de US$ 12.300 millones, contribuyendo a un superávit en el sector energético, justo en un momento en que el gobierno requiere divisas para cumplir con sus obligaciones de deuda. Este rubro representó, en enero, el 31% del superávit comercial total del país.
Impacto en la economía local
Según Dreizzen, cada dólar de incremento en el petróleo se traduce en US$ 125 millones adicionales en exportaciones para Argentina. El conflicto también ha desencadenado ataques por parte de Estados Unidos e Israel contra Irán, comenzando el 28 de febrero, y un reciente aumento de bombardeos que ha suscitado represalias de Teherán contra naciones del Golfo. En este contexto, la consultora Economía y Energía estima que las ventas de petróleo podrían oscilar entre US$ 11.700 millones y US$ 14.000 millones, lo que implica un diferencial de hasta US$ 7.000 millones si los precios del crudo se establecen entre US$ 100 y US$ 120.
Efectos sobre los combustibles y la inflación
A pesar de las proyecciones optimistas en Argentina, la guerra también conlleva efectos adversos, dado que eleva el costo de los combustibles e influye sobre la inflación. En ausencia de políticas regulatorias efectivas, el impacto del aumento del petróleo en el mercado interno dependerá de la decisión de las empresas petroleras de reflejar estos cambios en los precios.
Recientemente, las productoras ajustaron precios, llevando el costo de la nafta súper de $ 1.660 a $ 1.717, lo que representa un aumento del 3,4%. «Esto generará incrementos en los precios en los surtidores y conllevará un impacto en la inflación; la tasa actual oscila entre 2% y 3% mensual. Aunque el efecto numérico específico es pequeño, abarca aspectos logísticos y de transporte de bienes, lo que podría elevar la inflación en un punto adicional», advirtió Dreizzen.
El presidente de YPF, Horacio Marín, se mostró optimista sobre el papel de Argentina en el abastecimiento global y minimizó el impacto en precios, argumentando que estos se determinan mediante sistemas promediales. «Nosotros no trasladamos… porque hoy (lunes) el precio está en US$ 101 tras haber alcanzado US$ 120«, aseguró. Sin embargo, recomendó a los consumidores: «Si piensas que los precios van a subir, carga hoy».
Si la tendencia al alza persiste, el efecto sobre los precios de los combustibles será gradual. La consultora Ecogo ha proyectado tres escenarios respecto al impacto en la inflación: uno con una incidencia de 0,3 puntos, otro de 0,6 puntos y el más severo, de 1,1 puntos. «La presión crecerá a medida que se busque cerrar la brecha con la paridad de exportación y se incorporen nuevos aumentos de impuestos», afirmaron.
Riesgos de un choque energético global
El riesgo principal radica en que cualquier interrupción sostenida en el flujo energético del Golfo puede derivar en un shock energético global, con efectos inmediatos en variables como la inflación, el crecimiento y la política monetaria. Un aumento en el precio del petróleo presiona la inflación a nivel internacional, dificultando la actividad económica y forzando alza en las tasas de interés, lo que encarece el financiamiento para Argentina. «Los vientos soplan entrecruzados; los precios de las materias primas han aumentado, pero el dólar se ha apreciado mundialmente y la intensificación de la guerra en Irán limita los flujos de capital hacia países emergentes, afectando negativamente a la economía global», concluyeron desde Cohen.