Discusión entre Luis Caputo y Domingo Cavallo
La reciente confrontación entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y el exministro Domingo Cavallo ha captado la atención de analistas económicos. En este contexto, el economista Fausto Spotorno abordó el tema durante una entrevista en Infobae en Vivo, señalando que ambos economistas presentan posiciones válidas, pero subrayó la necesidad de cultivar expectativas positivas para los inversores.
Perspectivas de Cavallo y Caputo
Spotorno resumió la propuesta de Cavallo: «Liberá el cepo, terminá de liberarlo. De esa manera vas a saber cuál es el valor real del dólar… limpiás un poco el panorama y generás expectativas más claras». Por el contrario, Caputo sostiene que liberar el cepo podría provocar una salida masiva de capitales, llevando a una inminente corrida cambiaria.
El economista advirtió que si se aplaza la liberación del cepo, el momento adecuado podría no presentarse en el futuro cercano, especialmente con la disminución esperada de reservas en la segunda mitad del año. Además, ilustró que permitir a las empresas convertir los dividendos retenidos en dólares implicaría una demanda adicional en el mercado cambiario, estimándose entre 6.000 y 7.000 millones de dólares.
Aspectos del programa económico
En el análisis del programa económico, Spotorno identificó varios elementos que generan consenso, como el ajuste fiscal, la organización de cuentas públicas, y la unificación del mercado cambiario. Sin embargo, las divergencias se centran en los detalles, en lo que él denomina la “microafinación”, siendo el cepo cambiario un tema especialmente complicado. El especialista enfatizó que este aspecto es crucial para decidir respecto a las inversiones, condicionando la comprensión de los inversores que operan a nivel internacional.
Impacto en inversiones extranjeras
El efecto del cepo en las nuevas inversiones extranjeras es significativo; los inversores consideran no solo la entrada de capital, sino también la retirada de dividendos. A pesar de ciertos progresos, aún persisten restricciones; los dividendos generados por empresas internacionales en 2022 y 2023 siguen atados en el país, limitando su transferencia al exterior.
Recordó que durante la administración de Federico Sturzenegger en el Banco Central, se implementó un sistema que permitía girar hasta 2 millones de dólares mensuales al exterior, lo cual favoreció el manejo del flujo de divisas.
Origen de la controversia
La polémica se intensificó tras una entrevista de Cavallo en el canal Ahora Play, donde afirmó que el riesgo país disminuirá si se elimina el cepo cambiario y se permite la libre circulación de capitales: «El riesgo país va a bajar si hacen lo que yo les estoy diciendo… deben remover los controles». Cavallo recomendó además acumular reservas internacionales sin miedo al tipo de cambio.
En respuesta, Caputo no dudó en criticar a su colega, señalando: «Estimado Mingo, si hay resentimiento, tratá que no se note… Has hecho un culto de violar la propiedad privada… y porque soy respetuoso, prefiero no contar los disparates que me sugeriste los dos primeros meses de mandato».