Crecimiento de Capitales en Dólares
La cantidad de dólares que poseen los argentinos, tanto en cuentas bancarias como en efectivo, ha experimentado un notable incremento. A finales de 2025, este monto alcanzó la cifra de US$ 263.798 millones, lo que representa un aumento de US$ 2.750 millones en el último trimestre del año anterior.
Deuda Externa y Balanza de Pagos
El stock total de deuda externa bruta, considerando los títulos de deuda a valor de mercado, se estimó en US$ 304.862 millones al concluir 2025, superando en US$ 5.677 millones la cifra del tercer trimestre de 2025. Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos reportó un déficit de US$ 7.582 millones, en contraste con el saldo positivo de US$ 5.701 millones registrado en 2024.
Composición de Activos Externos
De acuerdo a los informes del INDEC, el total de activos externos en manos de residentes argentinos se calculó en US$ 494.690 millones, de los cuales US$ 263.798 millones corresponden a moneda y depósitos. Los restantes activos incluyeron:
- Participaciones de capital y fondos de inversión: US$ 75.287 millones
- Inversiones directas en capital: US$ 55.432 millones
- Títulos de deuda: US$ 43.379 millones
- Activos de reserva: US$ 41.094 millones
Cambio en la Última Década
A lo largo de los últimos diez años, la suma de depósitos y dólares en efectivo en manos de argentinos tanto dentro como fuera del país se ha incrementado en más de US$ 110.000 millones, subiendo de US$ 153.309 millones en 2015 a US$ 263.798 millones al cierre de 2025.
Fiscalidad y Capitales Internos
Esta considerable cantidad está ahora en el punto de mira del Gobierno, que propone la ley de inocencia fiscal para incentivar la repatriación de estos dólares, que actualmente se mantienen ocultos en colchones, cajas de seguridad y en el exterior.
Observando la Última Década
Los datos disponibles desde 2006 muestran que después de la crisis del sistema de convertibilidad, los “dólares del colchón” sumaban US$ 74.282 millones, alcanzando los US$ 100.000 millones en 2009. Hacia principios de 2016, la cifra llegó a US$ 154.682 millones, y, bajo el gobierno de Alberto Fernández, culminó en US$ 261.368 millones a finales de 2023.
Inversiones Financieras y Tendencias
Durante los primeros 24 meses de la presidencia de Javier Milei, la suma de dólares billetes y depósitos alcanzó US$ 263.798 millones, con una notable expansión en la inversión en cartera, incluidos fondos de inversión y títulos de deuda en moneda extranjera.
Desafíos Económicos
Los datos indican una fuga de capitales significativa, no reflejada en el sistema financiero. Este proceso ha estado acompañado por un aumento de la deuda, incluyendo obligaciones con el FMI por casi US$ 100.000 millones. La depreciación del peso, la alta inflación, y las dificultades económicas han propiciado una mayor acumulación de dólares en efectivo y en inversiones externas.
Así, mientras que el Banco Central enfrenta limitaciones en cuanto a dólares, los fundos en billetes y activos financieros en el extranjero continúan en crecimiento, reflejando una clara separación entre los activos privados y la deuda pública.