Perspectivas del Merval en mayo
El Merval tiene como objetivo mantener el impulso positivo observado la semana pasada durante los últimos días de mayo. Sin embargo, durante este mes, la situación se ha mostrado heterogénea entre las empresas, ya que la mayoría de los títulos en el panel han presentado caídas en sus valores mensuales, un fenómeno que también se refleja en los ADRs.
Hoy, el mercado local permanece inactivo debido al feriado del 25 de Mayo, y además, no hay operaciones en Wall Street a causa de la conmemoración del Día de los Caídos. De cara al resto de la semana, los inversores no solo siguen de cerca los acontecimientos internacionales, como la posible negociación entre EE. UU. e Irán, sino que también se preparan para los resultados trimestrales de varias entidades financieras, incluidos bancos como BBVA, Galicia y Macro.
Expectativas del mercado local
El evento más significativo en el ámbito nacional será la licitación del Tesoro programada para el 27 de mayo, donde se espera que el mercado evalúe nuevamente la demanda de activos en pesos, la tasa de rollover y el interés en coberturas.
Riesgo país y comportamiento de los bonos
En el marco de este análisis, se ha observado que el riesgo país ha disminuido a lo largo de mayo. Durante la semana pasada, los bonos argentinos experimentaron incrementos de entre 0,4% y 1,6%, destacándose los bonos de tramo largo de la curva, según Portfolio Personal Inversores (PPI). Como resultado, el riesgo país se situó alrededor de 514 puntos básicos, lo que representa una caída del 9,3% en el mes.
En el transcurso de mayo, los bonos en el extranjero han mostrado comportamientos mixtos: el AL29 y el AL31 cayeron un 0,08%, mientras que el GD46 aumentó un 0,47%. En el mercado local, destacan los incrementos del AE38D (+1,4%), mientras que el único descenso se observa en el GD30D (-0,2%).
El Merval y su comportamiento en el mercado
El Merval ha registrado un aumento del 5,1% tanto en pesos como en dólares la semana pasada, marcando así el incremento más significativo en más de un mes. Este comportamiento se da en un contexto de mayor apetito por riesgo local, acercándose a los u$s2.000. No obstante, en términos mensuales, los aumentos son limitados: un 0,5% en pesos y 1,4% en dólares.
Sin embargo, la tendencia del mes sigue siendo negativa para muchas acciones, con BYMA liderando las caídas con un -7,2%. Excepcionalmente, los bancos BBVA (5,8%), Banco Macro (1,6%), Banco Galicia (3,8%), así como IRSA (0,5%), Metrogas (0,2%), Transener (0,3%), Banco de Valores (6,6%) y YPF (5%) han tenido un rendimiento positivo.
En cuanto a los ADRs, la situación es similar, con BBVA (7,2%), Banco Macro (5,5%), Banco Galicia (5,4%), IRSA (0,4%), Ternium (7%) y YPF (6,3%) registrando incrementos en lo que va de mayo.