Evolución del fondo de los jubilados
Durante los primeros tres meses de 2026, el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSeS, conocido como «la plata de los jubilados», experimentó un crecimiento en su stock, que incrementó de $106.141.785 millones en diciembre de 2025 a $112.652.412 millones en marzo de 2026. Este aumento representa un 6,1%, aunque por debajo de la inflación del 9,4%, lo que se traduce en una caída real del 3%.
Conversión a dólares y resultados del fondo
Si se convierten los montos en pesos a dólares, debido a la depreciación del tipo de cambio oficial, el FGS alcanzaría un valor de US$ 76.356,4 millones, lo que indica un aumento del 9,7%, según el Informe Estadístico Mensual.
Este informe proporciona datos sobre los saldos mensuales del FGS, pero no detalla cómo se calcularon los valores de la cartera de inversiones ni si se realizaron ventas o transferencias a la Tesorería, a la ANSeS u otros organismos. Sin embargo, los ingresos generados por las inversiones del FGS en los sectores público y privado se consideran ingresos corrientes del Gobierno, en la categoría de Rentas de la Propiedad para el cálculo del resultado fiscal del sector público nacional.
Desempeño de los ingresos públicos
Según la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP), «al primer trimestre de 2026, los ingresos totales de la Administración Pública Nacional experimentaron una disminución interanual del 1,4% ajustado por el IPC. Esta contracción se debe principalmente a la caída de los ingresos corrientes, que bajaron 4,4% de forma interanual, afectando tanto a los ingresos impositivos (-12,1%) como a las contribuciones a la Seguridad Social (-5,8%).» A pesar de esto, se observó un fuerte incremento en las rentas de la propiedad y los ingresos de capital, impulsados por ingresos extraordinarios registrados principalmente en enero, relacionados con los rendimientos del FGS y la venta de acciones de las Hidroeléctricas de Alicurá, Chocón, Cerros Colorados y Piedra del Águila.
Distribución de inversiones
En cuanto a la composición del FGS, en marzo, el 77,3% estaba invertido en títulos nacionales, lo que equivale a $87.052.313 millones (un aumento del 8,5% en tres meses, pero inferior a la inflación). Por su parte, el 14,6% de las inversiones corresponde a acciones, con un total de $16.501.720 millones, lo que implica un descenso nominal del -4,6% en el trimestre.
Entre las principales acciones en cartera del FGS se encontraron: Ternium Argentina, Banco Macro, Transener, Pampa Holding, Grupo Financiero Galicia, Molinos Río de la Plata, YPF y Transportadora de Gas del Sur. En cuanto a la **distribución por sector**, el FGS estaba mayormente enfocado en: Energía (45,9%), Servicios Financieros (34%) y Siderurgia (6,3%). Estos porcentajes reflejan un leve aumento respecto a diciembre de 2025, cuando eran del 40,4%, 38,6% y 6,2%, respectivamente.
Proyectos y préstamos
Las inversiones en proyectos productivos o de infraestructura totalizaron $4.030.363 millones, lo que representa una disminución nominal del -4,9% en tres meses. En cuanto al stock de préstamos otorgados a jubilados y trabajadores aportantes al sistema previsional, este alcanzó $352.872 millones, mostrando una caída del 18% nominal. Este descenso se debe a los pagos de cuotas de los deudores, y se agrava porque, a través del decreto 1039/2024 en noviembre de 2024, el Gobierno derogó artículos de las leyes 24.241 y 24.714 que permitían al FGS otorgar créditos a jubilados y trabajadores en relación de dependencia hasta un límite del total de sus activos.
A finales del 2025, se reportó un valor de la cartera de inversiones del FGS de $106,1 billones, lo que implica un aumento del 38% nominal y 4,9% en términos reales. En 2024, la cifra asciende a $76,9 billones, con un incremento del 92% nominal, pero una reducción del 12% en términos reales.