Revisión de crecimiento para Argentina por parte de Goldman Sachs
Goldman Sachs, uno de los principales bancos de inversión de Estados Unidos, ha ajustado a la baja sus expectativas de crecimiento para Argentina y ha destacado los retos que enfrenta el Gobierno en su camino hacia el año 2027.
A pesar de realizar este recorte, la entidad afirmó que Argentina sigue en el «camino correcto» en términos de políticas macroeconómicas. No obstante, advirtió que el margen de error se ha vuelto muy estrecho y que el principal desafío será consolidar la recuperación económica y la desaceleración de la inflación antes de las elecciones presidenciales de 2027.
Proyecciones de crecimiento y situación económica actual
En su informe sobre América Latina, difundido el pasado viernes, Goldman Sachs ha restado importancia a su anterior proyección de crecimiento para Argentina en 2026. La administración del presidente Javier Milei ha demostrado un compromiso “incuestionable” con la disciplina fiscal, mientras que el Banco Central ha incrementado la adquisición de dólares, acumulando cerca de US$13.000 millones desde el inicio del año, lo que resultó en un incremento de las reservas netas de aproximadamente US$6600 millones.
Además, el informe subrayó que el superávit comercial continúa fortaleciéndose, alcanzando el 3,2% del Producto Bruto Interno (PBI) en los últimos doce meses, destacando al sector energético como un gran contribuyente a este saldo positivo.
Pronósticos para 2026 y la inflación
Goldman Sachs clasificó el crecimiento de la economía como “moderado”, observando que el PBI creció 0,7% en el primer trimestre de 2026 en comparación con el trimestre anterior, en términos desestacionalizados. Esta mejora se vio favorecida por un fuerte arrastre estadístico del último trimestre de 2025.
No obstante, se espera una corrección a corto plazo en la actividad económica, anticipando una contracción en el segundo trimestre de 2026. Esto llevó a una revisión de su pronóstico de crecimiento para el año, estimando un incremento del PBI del 2,7%, inferior al 3% pronosticado previamente.
En cuanto a la inflación, el informe indicó que la desaceleración se ha comenzado a afianzar, con un dato de inflación mensual del 1,9% en junio. Sin embargo, las variaciones interanuales se mantienen elevadas, en torno al 33%. Goldman Sachs proyecta que la inflación continuará disminuyendo, cerrando 2026 en alrededor del 29%.
Impacto de las elecciones de 2027 en los mercados
Los mercados están atentos al panorama electoral de 2027, donde la dirección de la política económica se considera positiva, aunque los desafíos políticos y sociales siguen siendo significativos. Goldman Sachs destacó que, a medida que se acerquen las elecciones, la atención se centrará en las posibilidades de reelección de Milei.
El informe sugiere que una recuperación significativa en la actividad económica, mejoría en los salarios reales y una continuidad en el proceso de desinflación mejorarían las perspectivas electorales del presidente.
Panorama general de América Latina
Por último, Goldman Sachs delineó un panorama desigual para la región, con un crecimiento sostenido, pero variado entre países. Mientras que Brasil lideró el crecimiento con una expansión trimestral del 1,1%, otros países como Chile y México enfrentaron caídas en su actividad económica.
Para el conjunto de las siete principales economías latinoamericanas, Goldman Sachs prevé un crecimiento del 2% en 2026, una cifra inferior al 2,2% alcanzado en 2025. Entre los riesgos mencionados para la región se encuentran el fenómeno de El Niño, un posible nuevo choque internacional en los precios del petróleo y el endurecimiento de las condiciones financieras a nivel global.