Perspectivas Económicas en el Contexto de Conflicto Internacional
El precio del petróleo a nivel internacional alcanzó los USD 122 por barril al inicio del conflicto en el Golfo Pérsico. Sin embargo, la posterior caída tras el cese al fuego y el inicio de las negociaciones para un acuerdo de paz había generado la expectativa de una posible baja en los precios de los combustibles en Argentina. Esto se debía a la compensación que experimentan las cuentas entre productoras y refinadoras gracias al “amortiguador” de precios implementado por YPF. Esta esperanza se ha desvanecido debido a la reanudación del conflicto y al aumento en la intensidad de los ataques por parte de EEUU hacia Irán, así como las represalias del régimen iraní y sus aliados contra naciones cercanas.
El precio del Brent, el cual es referencia en Argentina, superó el USD 100 el barril el 23 de julio, aunque experimentó una leve baja el día siguiente. Ante esto, la pregunta surge: ¿habrá un nuevo aumento de combustibles en Argentina? La respuesta mayoritaria por ahora es negativa.
Situación Actual del Mercado Energético Argentino
Lo más destacado es que el país se beneficia de la mejora en los precios de exportación de crudo, lo que ha impulsado el superávit comercial energético a USD 5.076 millones durante el primer semestre, un incremento del 62%. Sin embargo, la posibilidad de una baja inmediata en los precios no estaba bien sustentada. El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) estima que la baja en junio solo redujo un cuarto del saldo positivo en la “cuenta compensadora” entre productoras y refinadoras.
El presidente de YPF, Horacio Marín, mencionó que aún se está lejos de un ajuste a la baja en los precios. Según Roberto Carnicer, director del Instituto de Energía de la Universidad Austral, la evolución futura de los precios internos de los combustibles dependerá no sólo de los precios internacionales, sino también de las decisiones de producción locales y políticas gubernamentales sobre impuestos. En condiciones normales, los incrementos en el crudo se trasladan al mercado interno, aunque no de manera proporcional.
Implicaciones para el Sector Agrícola y Financiero
En cuanto al sector agrícola, que es muy vulnerable a los precios del combustible, el analista Javier Preciado Patiño de RIA Consultores señaló que aunque el mundo ya ha visto el precio del barril por encima de los USD 100, el impacto para el agro argentino no es significativo por el momento. Se espera la llegada de 120.000 toneladas de urea, el principal fertilizante, lo que aliviará la situación. Por otro lado, la situación en el Golfo Pérsico ha afectado los precios de los granos, incrementando el costo del trigo y de otros cultivos debido a tensiones geopolíticas.
No obstante, a pesar de las buenas noticias para el sector exportador, un aumento en el precio del petróleo podría ralentizar la tendencia a la baja de la inflación interna y presionar al alza los índices en Estados Unidos. Con la Reserva Federal en reunión la próxima semana, las expectativas de un aumento en las tasas de interés se han incrementado, especialmente dado el impacto inmediato de la inflación en el precio del petróleo.
La tasa de los bonos del Tesoro de EEUU ya alcanzó 4,7% anual, lo que, sumado al riesgo país, afectará el costo del crédito soberano argentino, especialmente en un 2027 que se prevé electoral y con vencimientos cercanos por USD 29.400 millones.